Nếu tất cả thông tin mà Cục Dự trữ Liên bang công bố hôm thứ Tư là chính xác, thì đợt siết chặt đầu tiên sẽ bắt đầu sớm nhất là vào tháng Chín. Tôi không hiểu vì sao lại cụ thể là tháng Chín, nhất là khi lạm phát hiện đã vượt mục tiêu tới 2,2%, nhưng đồng thuận của thị trường là sẽ vào tháng Chín. Theo quan điểm của tôi, từ giờ đến tháng Chín còn có thể xảy ra rất nhiều chuyện, và Kevin Warsh trong thời gian này có thể sẽ thay đổi phương pháp ra quyết định của FOMC để đạt được chính sách ôn hòa nhất, như Donald Trump mong muốn. Tôi cho rằng tất cả những thay đổi mà Warsh triển khai đều là một phần của chiến lược điều chỉnh cách tiếp cận đối với chính sách tiền tệ, đưa nó tiệm cận hơn với lập trường của Nhà Trắng.

Hãy thử xem phản ứng của Nhà Trắng có thể sẽ như thế nào nếu Fed bắt đầu nâng lãi suất trước thềm bầu cử Quốc hội. Việc tăng lãi suất tự động hàm ý rằng nền kinh tế sẽ chậm lại, chi tiêu và hoạt động kinh tế suy giảm, còn đầu tư sẽ bị kìm hãm do chi phí đi vay tăng lên. Lãi suất vay mua ô tô, vay thế chấp nhà và mọi khoản vay tiêu dùng khác đều sẽ tăng. Và điều này diễn ra ở một quốc gia mà hầu như ai cũng có thẻ tín dụng và sống dựa vào tín dụng. Cần hiểu rằng tại Mỹ, tín dụng là một phần của triết lý kinh tế. Người Mỹ làm việc trong nhiều năm để xây dựng lịch sử tín dụng tốt, qua đó sau này có thể vay được những khoản vay mới, lớn hơn. Nếu tất cả các khoản vay đều trở nên đắt đỏ hơn, mức độ bất mãn trong dân chúng Mỹ trước thềm bầu cử có thể gia tăng mạnh.

Người tiêu dùng Mỹ vốn đã phải chịu đựng vài tháng khó chịu với giá nhiên liệu cao hơn bình thường tới 1,5 lần. Thêm vào đó, giá nhiên liệu leo thang đang đẩy chi phí hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng tăng lên. Năm ngoái, Nhà Trắng không hề do dự thu về từ 150 tỷ đến 300 tỷ USD từ toàn thể người dân Mỹ đối với hàng hóa nhập khẩu. Do đó, việc Fed thắt chặt chính sách chỉ là một chiếc đinh nữa đóng vào “cỗ quan tài” của Đảng Cộng hòa trước thềm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Vì lý do này, tôi cho rằng Warsh đang đối mặt với một nhiệm vụ vô cùng phức tạp: giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh lạm phát cao. Người ta có thể, chẳng hạn, hành động bằng cách sử dụng một kiểu “tái định nghĩa khái niệm”. Gần đây, Donald Trump tuyên bố ông hoàn toàn hài lòng với mức lạm phát hiện tại và còn cho rằng nó “tuyệt vời”. Vậy tại sao Tân Chủ tịch Fed lại không thể thúc đẩy một mục tiêu lạm phát 4%? Sự ổn định giá cả mà Warsh nhắc đến tối qua cũng có thể được hiểu theo nhiều cách khác nhau. Một tốc độ tăng giá ổn định 4% mỗi năm hoàn toàn có thể trở thành mục tiêu mới của Fed. Tôi cho rằng thị trường đã phần nào vội vàng kết luận khi kỳ vọng sẽ có hai đợt tăng lãi suất trước cuối năm.

Bức tranh sóng cho EUR/USD:

Dựa trên phân tích EUR/USD, tôi đi đến kết luận rằng công cụ này vẫn đang nằm trong một đoạn xu hướng tăng, trong khi ở khung thời gian ngắn hơn, nó lại đang nằm trong một đoạn xu hướng giảm có thể sắp hoàn tất. Theo quan điểm của tôi, đây là thời điểm tốt để cân nhắc hình thành các vị thế mua, nhưng tỷ giá có thể giảm xuống dưới mốc 1,14 trong khuôn khổ sóng C. Nếu giả định này là đúng, tốt hơn nên chờ thêm một chút. Tôi cũng cho rằng thị trường sẽ tính đến việc ECB đang thắt chặt chính sách và xung đột địa chính trị tại Trung Đông đã đi đến hồi kết.

Bức tranh sóng cho GBP/USD:

Cấu trúc sóng của GBP/USD đã trở nên rõ ràng hơn. Hiện tại, công cụ này đã hình thành ba sóng giảm, trong khi EUR/USD đã hình thành năm sóng. Do đó, đồng bảng Anh có thể sẽ chỉ giới hạn ở việc hình thành một cấu trúc điều chỉnh, và cả hai cặp tiền tệ đều có thể bắt đầu hình thành các đoạn xu hướng tăng. Ở thời điểm này, đây mới chỉ là một giả định, nhưng là một giả định có xác suất cao. Nếu đúng, tỷ giá sẽ bắt đầu tăng với các mục tiêu quanh vùng 1,35 trở lên. Hiện tại, những người tham gia thị trường đang có một cơ hội tốt để mua.

Các nguyên tắc chính trong phân tích của tôi:

1. Cấu trúc sóng cần đơn giản và rõ ràng. Những cấu trúc phức tạp rất khó giao dịch và thường xuyên thay đổi.
2. Nếu không có sự tự tin vào những gì đang diễn ra trên thị trường, tốt hơn là không nên tham gia.
3. Không bao giờ tồn tại sự chắc chắn 100% về hướng đi — và sẽ không bao giờ có. Đừng quên các lệnh Stop Loss bảo vệ.
4. Phân tích sóng có thể được kết hợp với các loại hình phân tích và chiến lược giao dịch khác.