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黃金迎來第二次機會
隨著中東衝突局勢緩和,黃金終於站穩腳步,並自 2025 年秋季以來的最低水平反彈。先是 Donald Trump 取消了對伊朗的轟炸行動,隨後又宣佈與該國達成協議。這一連串發展已足以推動
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隨著中東衝突局勢緩和,黃金終於站穩腳步,並自 2025 年秋季以來的最低水平反彈。先是 Donald Trump 取消了對伊朗的轟炸行動,隨後又宣佈與該國達成協議。這一連串發展已足以推動 XAU/USD 報價重新回到每盎司 4,300 美元之上。現在,這種貴金屬正準備迎接由新任主席 Kevin Warsh 主持的 FOMC 會議這一考驗。中東衝突為黃金帶來了多重逆風。更高的油價推升了美國通脹,抬高了美國國債殖利率,並增加了聯準會升息的可能性。與此同時,美元走強。關於華盛頓與德黑蘭達成協議的傳聞,則暗示價格底部可能已經出現,而 XAU/USD 正開始其上行之旅。黃金與美國國債殖利率的動態黃金價格的下跌,是在專門黃金交易型基金(ETF)出現資金外流的情況下發生的,因為這些基金的持倉會隨價格變動而調整,加上各國央行在黃金市場的操作減少。隨著這些逆風因素減弱,相關因素勢必會再次發揮作用,重新為 XAU/USD 提供支撐。例如,World Gold Council(WGC)最近的一項調查顯示,在接受調查的 76 家央行中,有 45% 計畫在未來 12 個月內增加黃金購買,而只有一家央行打算賣出。這一比例創下該調查有史以來的最高紀錄。在黃金北上之路上,第一個嚴峻考驗將是 6 月的 FOMC 會議。2026 年初黃金飆升至歷史新高,主要是由市場預期所推動:在去年底連續三次降息之後,Fed 的貨幣寬鬆循環將會延續。而 XAU/USD 在 4 月至 6 月的回落,則是在貨幣政策可能轉向收緊的機率上升的背景下發生的。Fed 的立場對釐清黃金的走向至關重要。此外,圍繞 Fed 領導層更替的不確定性升溫,也使得交易員在為期兩天的 FOMC 會議結果公布前,選擇了結貴金屬部位,導致短線出現盤整。Warsh 主張少說多做。依他的看法,央行已成為自己言辭的俘虜。各項預測反映的是他過去某一時點的想法,然而情勢不斷變化,使得先前的估計變得沒有意義。比如在 3 月,Fed 預期只會對聯邦基金利率進行一次降息。投資者則預期借貸成本將維持不變,且有少數官員預計在 2026 年會進一步升息。從技術面來看,在黃金日線圖上正形成一個 Wolf Wave 型態。從第 5 點反彈,隨後行情延續上漲,為預測金價漲至每盎司 5,200 美元提供了依據。而突破 4,350 美元的樞紐價位,將成為買盤進場的催化劑。
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